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全球经济扩张就这样结束了吗?

来源:www.hg07111.cc   作者:hg0088   日期:2019-03-13 15:23

尽管全球经济中的经济和金融失衡似乎还没有埋下其自身增长消亡的种子,但全球增长势头正在减弱。保护主义似乎已经产生了影响。去年贸易增长滞后于全球经济活动的增长,全球新出口订单PMI预示着全球贸易正在萎缩。
 
不妨把英国视为全球新兴趋势的主要指标。尽管英国企业在不断扩张、企业盈利能力高并且金融环境宽松,但英国企业投资在过去一年中下降了3.7%。由于对未来市场准入的不确定性,自全民公投以来,英国的投资一直没有增长,其表现远远落后于历史和同行。
 
全球贸易不确定性的延长也可能会破坏全球扩张。如果金融市场将这种可能性从尾部风险转移到其核心情景,其影响将更大。而对全球贸易的破坏越大、越持久—经济体的去全球化程度越大—其经济活动的减少和供应能力的下降也就越大。在这种情况下,经济增长放缓、亚洲盈余减少以及风险溢价增加可能会使全球利率上升,增加企业和家庭债务的负担,并对一些主权国家的信用构成挑战。
 
油价在2018年底的波动也是由于市场对石油供应前景的评估发生了重大变化。由于市场参与者关注委内瑞拉产量下降以及美国退出2015年伊朗核协议后伊朗出口下降的前景,油价在2018年前三季度上涨。2018年5月,美国宣布将从2018年11月开始重新制定对伊朗石油出口的制裁。与此同时,市场一直担心OPEC是否会通过增加产量来应对伊朗生产的损失。从10月初开始,油价出现明显调整。沙特阿拉伯和俄罗斯保证,在实施制裁后,如果需要,它们确实会增加产量。欧佩克与主要的非欧佩克产油国一道同意在2018年12月初减产。但是,拟议的削减量不足,同时也存在对成员遵守减产程度的怀疑。因此,在12月初指标显示欧佩克产量大幅下降之后,油价下跌直到2019年初才停止。
 
近年来石油总需求增长较为稳定,但预计2019年将下降。过去十年,非经合组织国家,特别是中国的能源消费一直是全球石油需求的主要推动力。然而,新兴经济体和发展中经济体的需求增长与经合组织国家需求放缓相平衡。最近,经合组织国家和非经合组织国家的石油需求增长出现了一定程度的趋同放缓。由于全球经济预计将在2019年会有所缓和,近几个月国际能源署已对石油需求增长的预测进行了下调。
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